Cursul și dobânzile au mers în jos

În perioada analizată, cursul euro s-a menținut sub pragul de 4,93 lei cu o volatilitate de mici dimensiuni, iar indicii ROBOR au continuat să scadă.

Media monedei unice a scăzut la începutul acestei săptămâni de la 4,9273 la 4,9256 lei, minim al ultimei luni și jumătate. Cotația a crescut în dimineața de luni în Asia la 4,939 lei, iar transferurile locale s-au realizat în culoarul 4,922 – 4,928 lei.

Evoluția descendentă a indicilor ROBOR a devenit un proces aproape zilnic, fiind înregistrate noi minime ale ultimelor 10 luni. În iulie 2021, când inflația a depășit pragul de 15%, BNR a fost nevoită să ducă rata de politică monetară la un maxim de 7%. În prezent, dealerii anticipează pentru decembrie o reducere a dobânzii de referință mizând pe o scădere a inflației spre 7%/an, nivel anticipat în ultimul Raport asupra inflației al BNR.

Lunea aceasta, indicele la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a stagnat la 6,66%. Indicele la șase luni, folosit la calcularea ratelor la creditele ipotecare, s-a oprit la 6,79%, iar cel la 12 luni, care reprezintă rata dobânzii plătită la creditele în lei atrase la nivel interbancar, a coborât de la 7,04 la 7,03%.

Scăderea dobânzilor a permis Trezoreriei să se împrumute joia trecută cu aproape 1,8 miliarde lei, cu scadența în octombrie 2026 și în aprilie 2031, la randamente medii de 7%/an, respectiv 7,34%/an. Finanțele și-au propus să se împrumute în mai cu 5,79 miliarde lei, iar necesarul brut de finanțare pentru acest an este acoperit în proporție de aproape jumătate.

Declarațiile făcute de oficiali ai BCE, conform cărora procesul de normalizare a politicii monetare va continua pentru a stopa creșterea inflației, au făcut ca euro să se tranzacționeze la începutul acestei săptămâni în culoarul 1,1014 – 1,1054 dolari, față de 1,0948 – 1,1007 dolari, la debutul celei precedente. Joia trecută, a fost atins un maxim al ultimului an de 1,1092 dolari, iar cursul monedei americane a scăzut până la 4,4634 lei, pentru ca perioada să fie încheiată la 4,4634 lei.

Miercurea trecută, Fed a majorat rata de referință cu 0,25% la 5 – 5,25%, cel mai ridicat nivel începând cu 2007, dar a dat un semnal că ar urma o pauză în procesul de normalizare a politicii monetare. A doua zi, la a treia ședință din acest an, BCE a majorat dobânda de politică monetară cu 0,25% la 3,75% și a semnalat perspectiva continuării ciclului de creștere, pentru a contracara inflația.

Cel mai important risc pentru economia americană este intrarea în stagflație. Aceasta este o combinație dintre stagnare și inflație, în care rata inflației este mare, creșterea economică este mică sau nulă, iar rata șomajului este înaltă.

Cursul francului elvețian a fluctuat între 5,0033 și 5,0302 lei și a încheiat perioada la 5,0082 lei. Media lirei sterline a crescut vineri la 5,6318 lei.

Metalul galben s-a retras la începutul acestei săptămâni la 2.021 – 2.025 dolari, după creșterea de vineri la 2.051 dolari, aproape de maximul istoric de 2075,47 dolari, atins în august 2020. În piața locală, prețul gramului de aur a scăzut luni cu 2 lei la 290,2952 lei.

În perioada analizată, bitcoin a crescut la 29.750 dolari iar ether s-a apreciat la 2.2020 dolari. Lunea aceasta, retragerile masive de bitcoin au obligat platforma Binance, cea mai mare bursă de profil, să oprească timp de mai multe ore transferurile, ceea ce a provocat scăderea criptomonedelor. Bitcoin se tranzacționa în culoarul 27.752 – 28.807 dolari iar ether a coborât la 1.844 – 1.896 dolari.

Radu GEORGESCU