Politicul condamnă leul la depreciere

În urmă cu circa un an și jumătate oficialii BNR, în special guvernatorul Mugur Isărescu, au început să atragă atenția asupra faptului că leul nu mai are potențial de apreciere, sub impactul politicii PSD de majorare a salariilor și pensiilor, de renunțare la investițiile în infrastructură.

Leul și dobânzile nu au putut rămâne stabile în condițiile în care salariile se majorează mai rapid decât productivitatea, iar impactul creșterii cererii de cumpărare a adus inflația la cote de peste 5%, în timp ce deficitele de cont curent și comercial s-au amplificat.

Peste toate acestea s-au așternut tensiunile politice, care ar putea culmina cu suspendarea președintelui Iohannis, cu scopul de a permite forțarea legilor Justiției. O astfel de nouă paradigmă a politicii românești va izola complet țara de partenerii din UE, chiar în anul în care celebrăm 100 de ani de la Marea Unire.

Cursul euro a atins în perioada analizată un nou maxim istoric, de 4,6695 lei, depășirea pragului psihologic de 4,7 lei fiind doar o chestiune de zile.

Conform ultimului raport al  CFA România,  media anticipaţiilor pentru orizontul de șase luni a perechii euro/leu este de 4,7046 iar pentru cel de 12 luni de  4,7603 lei, în condițiile în care indicatorul de încredere macroeconomică, calculat pe baza estimărilor membrilor organizaţiei, a scăzut în luna mai, faţă de luna anterioară, cu 8 puncte până la valoarea de 41,5 puncte.

La nivelul caselor de schimb valutar bancare pragul de vânzare al euro a depășit de mult pragul de 4,7 lei, maximul situându-se la sfârșitul intervalului la 4,7410 lei.

Perioada s-a încheiat cu o medie de 4,6665 lei, într-o ședință în care tranzacțiile s-au realizat între 4,661 și 4,673 lei, cu închiderea 4,669 lei.

În opinia analiștilor grupați în cadrul  CFA România, rata medie a indicelui ROBOR la trei luni anticipată peste 12 luni va fi de 3,45%.

În piața monetară, Indicele ROBOR la trei luni, utilizat la calcularea ratelor la creditele de nevoi personale, a crescut la 3,13%, nou maxim al ultimilor patru ani. Indicele la șase luni, care pune presiune asupra celor care au luat credite ipotecare, a urcat la 3,20%, iar indicii la nouă și 12 luni au sărit la 3,24%, respectiv la 3,28%.

Cursul dolarului american a crescut la 4,0518 lei, dar a încheiat intervalul la 4,0058 lei.

Moneda elvețiană s-a apreciat la 1,148 – 1,157 franci/euro, iar media ei s-a mișcat între 4,0467 și 4,0627 lei, cursul de la sfârșitul perioadei fiind stabilit la 4,0527 lei.

Direcția pe care o are perechea euro/dolar este una de scădere. Analiștii de la banca britanică Barclays prognozează o apreciere, până la sfârșitul anului, a monedei americane față de cea europeană la 1,12 dolari.

În perioada analizată, euro a fluctuat între 1,1509, minim al ultimelor 12 luni, și 1,1693 dolari.

Indicele compozit al bitcoin calculat de Bloomberg valora la sfârșitul intervalului 6.151,46 dolari.

Analiza cuprinde perioada 19 – 25 iunie 2018

Radu GEORGESCU